OANDA 黃金雙週報「2023年2月_2期」

本期亮點

1.美國勞工局公佈 1 月美國失業率報 3.4%，超越市場預期的 3.6%，連續三個月下行，而 3.4% 的失業率也創下 50 多年來的歷史新低，1 月美國新增非農就業人數雖然因季節性調整而暴增至 51.7 萬人，但這仍幾乎是市場預期的三倍之多，這顯示美國勞動力市場仍舊非常緊俏，在失業率未走升的場景下，聯準會幾乎不可能轉向寬鬆。

2.美國 CPI 通膨率也已經迎來新一年度的權重調整，而在經過調整後，美國 2022 年12月消費者物價指數 (CPI) 已是不降反升，且 11 月和 10 月數據也是同步上修，故 CPI 最新的權重調整，將可能給 1 月的核心通膨添加上漲壓力，美國通膨形勢可能不會如市場預期的一路下降，較可能的通膨前景反而是通膨仍將具有韌性。

3.展望黃金後市，考量到美國勞動力市場仍舊十分強勁，故市場預期聯準會將於「2023 下半年重啟降息」這可能是過度樂觀，一旦降息預期被重置為「2023 年無法降息」，而這樣的預期重置，也意味著金價正有著嚴重的重定價下跌風險 (Repricing Risk)。

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