OANDA 黃金雙週報「2022年9月_2期」

本期亮點

1.美國公布 8 月 CPI 報告，無論是 CPI 或是扣除掉能源與食品價格的核心 CPI，皆是全面超出市場預期，因服務類的 CPI 數據已出現「黏性」，這對 CPI 形成堅固支撐，並使得 CPI 下行速率低於預期，而本次 8 月份的 CPI 數據，相信將推動聯準會點陣圖於 9 月份擴大上移。

2.從 8 月 CPI 數據觀察，雖然能源類價格大幅走低，成為幫助 CPI 降溫的重要助力，但是服務業 CPI 如房租、衣飾、新車售價等核心類的 CPI 項目卻仍是高檔不墜，甚至比 7 月份的 CPI 漲幅有所擴張，這也令人憂慮，若未來進入冬季後油價開始上攻，那麼 CPI 有可能持續僵固在高檔水平。

3.展望黃金後市，在聯準會可能於 9 月份利率會議上大幅上修點陣圖路徑的預期下，相信美債實質利率突破 1.0% 的整數大關已是箭在弦上，而若實質利率突破 1.0% 關口，那麼實質利率就將創下自 2018 年底來的最高水平，這對金價也無疑是一大重擊，預計金價有機會進一步下探至每盎司 1600 美元水平。

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