分析師專欄

OANDA 黃金雙週報「2022年11月_2期」


本期亮點

1.美國 10 月通膨超預期降溫,未來聯準會升息步伐有望跟隨放緩,但由於服務性的通膨黏性仍未獲得大幅緩解的證據,故估計美國核心通膨率的回落速度估計仍將是相當緩慢,使得聯準會即使升息速率放緩,但利率仍將維持高檔水平一段更長時間,以壓制通膨溫和走低。

2.美國 10 月 CPI 年增率報 7.7%,大幅低於市場預期,後續觀察重心落在通膨的下行斜率,但因為當前通膨降溫項目主要集中在核心商品領域,例如二手車、醫療保險等,而其他項目如食品、能源、房租價格仍維持韌性,故預計 3Q23 前通膨下行速度依然較為緩慢。

3.展望黃金後市,鑒於美國薪資增長帶動的螺旋式通膨壓力仍是巨大,故相信在服務性通膨黏性沒有獲得緩解的證據之前,聯準會緊縮政策只會放緩升息、不致啟動降息循環,故這仍將對美國實質利率構成強勁支撐,金價後市仍是未見反轉向上的樂觀跡象。

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OANDA 黃金雙週報「2022年11月_2期」

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