美股投資教學

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什麼是10-K年報? 投資人需要關注哪些重要的訊息?

美股年報10-K是什麼?

10-K(Annual Reports)是在美國註冊而且在美國上市的公司,每年需要提交給美國證券交易委員會(U.S. Securities and Exchange commission,簡稱SEC)的年度報告。

美國政府為了協助投資人了解企業經營情況以利做出投資決策,因此規定美國上市公司每年都要發行 10-K 年報。而年報當中有公司的各種資訊,如:公司介紹、組織架構、產品類別與服務項目、公司高層主管的薪酬制度、公司營運展望、公司面臨的風險、三大財務報表、股東權益變動表等等,也會說明公司管理階層對整年度業績表現的看法。

何時需要提交 10-K 報告?

在公司的會計年度(Fiscal Year)結束後,需要在 60-90 的天數期限內提交,將 10-K年報提交給美國證券交易委員會(SEC)。

根據公司的流通市值大小不同,提交天數期限也會有所不同。

公司類型 大型企業 Large Accelerated Filer

(流通市值7 億美元或以上)
中型企業 Accelerated Filer

(流通市值 7,500 萬美元至 7 億美元)
小型企業 Non-accelerated Filer

(流通市值小於 7,500 萬美元 )
提交期限 60 天 75 天 90 天

10-K報表架構有哪些資訊

以特斯拉 TESLA 為例。

第一部分(Part I)

Item 1:公司業務(Business)

公司業務概述:包括公司使命、主要產品和服務、銷售與行銷方式、企業ESG方面的目標、人力資源發展等資訊。

Item 1A:風險因素(Risk Factors)

因風險對於公司的業務、財務狀況和未來業績可能產生的重大影響。

例如:受到全球 COVID-19 大流行導致的宏觀經濟狀況的影響,港口擁堵以及間歇性的供應商停工和延誤、產品和服務面臨許多老牌和新競爭對手的激烈競爭、公司運營相關的風險、受到工會活動造成的任何中斷等不利影響、面臨監管挑戰或限制、與政府法律法規相關的風險等等。

Item 1B:未解決的員工意見(Unresolved Staff Comments)

SEC會要求公司對繳交的報告來提出疑問,針對疑問事項作解釋,如果有的話就會列在這個Item下面,但大部分公司在這Item下都是"Not applicable."。

Item 2:資產(Properties)

總部所在位置,還有企業主要資產設施項目,以及所在的國家與城市,資產是否有所有權或是租賃。

Item 3:法律訴訟(Legal Proceedings)

有關企業未解決的法律訴訟內容說明。

Item 4:礦山安全揭露(Mine Safety Disclosures)

如果公司擁有礦山資源,須列出礦山安全的相關資訊。

第二部分(Part II)

Item 5:普通股、股東相關事項和發行人股票證券購買等股市相關資訊(Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities)

概述股票相關事項:IPO股價、股票分割、股東人數、股息政策等資訊。

Item 6:保留

SEC保留未來的所有解釋權。

Item 7:管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析(Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations)

概述管理階層的觀點,以了解公司發展的機會、面臨的挑戰和不確定性、公司運營成果、財務年度的營運狀況以及公司未來展望,這個項目通常是投資人看10-K的重點項目之一。

Item 7A:市場風險的定量和定性披露(Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk)

描述公司所面臨的匯率風險。

Item 8:財務報表和補充數據(Financial Statements and Supplementary Data)

會有獨立註冊會計師事務所報告,三大報表(損益表、資產負債表、現金流量表,股東權益表等報表,以及針對財報的一些註解。

Item 9:會計和財務方面的變更和與會計師的分歧(Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure)

公司的會計或是財務發生變化,或是與會計師有不同意見,將會在此處說明討論。

Item 9A:控制與程序(Controls and Procedures)

公司對於披露控制和程序的評估,還有管理階層負責建立與維持對財務報告內部監控的報告。

Item 9B:其他資訊(Other Information)

如果有在財政季度第四季尚未提交的8-K事件,就會列在此處。

Item 9C:關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露(Disclosure Regarding Foreign Jurisdictions That Prevent Inspections)

大部分公司在這Item下都是"Not applicable."。

第三部分(Part III)

Item 10:董事、執行長和公司治理(Directors, Executive Officers and Corporate Governance)

概述董事和執行長過去的資歷、經驗與背景,以及公司的治理規範等等訊息。

Item 11:高階管理層薪酬(Executive Compensation)

說明公司過去一年高階主管的薪資結構與薪酬制度。

Item 12:實質受益人、管理階層、股東的證券所有權相關事項(Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters)

說明公司大股東、董事、管理階層的持股情況與及股票獎勵計劃。

Item 13:特定關係、相關交易及董事的獨立性(Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence)

揭露公司與董事、高階管理階層及其家屬之間的關係人交易等相關訊息。

Item 14:會計師的費用和服務(Principal Accountant Fees and Services)

說明公司在這一年內支付會計師事務的費用。

第四部分(Part IV)

Item 15:附件和財務報表附表(Exhibits, Financial Statement Schedules)

提供10-K財報相關附件、獨立註冊會計師事務所報告、公司章程、員工購股計畫等等文件。

如何在SEC中查尋企業財報?

以特斯拉 TESLA 為例。

Step 1:點入美國證券交易委員會(SEC)官網

Step 2:在搜尋欄輸入欲查詢的公司股票代碼,點選後方有 CIK 的選項

CIK 的選項

Step 3:查詢年報直接點選10-K的選項

點選10-K的選項

Step 4:點擊10-K就會出現年報資料

年報資料

如何在美股企業網站中查尋10-K年報?

以特斯拉 TESLA 為例。

Step 1:進入特斯拉官網找到 Investor Relations

特斯拉官網

Step 2:點擊 Investor Relations,從中找尋 Annual report 或Documents and Events,裡面就有10-K年報。

10-K年報

Step 3:下載10-K年報就會出現年報資料

年報資料

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