什麼是標準普爾（S&P）｜詳細介紹其功能、指數以及評級
標準普爾(S&P)是一家總部設於美國的民間信用評級機構,與穆迪(Moody's)、惠譽國際(Fitch Ratings)並稱為世界三大評級機構之一。
所謂信用評等機構,是指評估金融商品、政府、企業等的信用程度,並進行信用評等的機構。
本文將詳細介紹標準普爾的角色、信用評等的解讀方式等內容。
什麼是標準普爾（S&P）
首先介紹標準普爾的以下基本內容。- 標準普爾的主要功能
- 標準普爾是世界三大評級機構之一
標準普爾的主要功能
標準普爾是美國的信用評級機構。標準普爾是舊品牌名稱,目前以S&P Global Ratings的名義繼承了過去的信用評估業務,但現在仍習慣性地被使用。
信用評級是分析投資對象信用風險的客觀判斷依據之一,因此受到投資人的重視,信用評級的變更或未來展望有可能對市場行情產生重大影響。
此外,現在的S&P Global除了信用評級業務外,還從事股價指數的計算、市場數據的提供等廣泛的金融服務。
標準普爾是世界三大評級機構之一
標準普爾作為世界三大信用評級機構之一,其動向受到眾多投資人的關注。其他三大信用評級機構包括穆迪(Moody's)和惠譽國際(Fitch Ratings)。
此外,雖然最著名的是三大信用評等機構,但除了這些之外也存在其他信用評級機構。
標准普爾（S&P）評級的解讀方法
下面介紹關於標準普爾評級的基本解讀方法。- 長期發行體信用平等
- 短期發行體信用平等
- 標準普爾的展望（outlook）
長期發行體信用平等
長期發行體信用評等代表長期信用能力的評估。以到期日在1年以上的金融債務為對象,根據支付能力、財務狀況、違約可能性來決定評估。
信用評等等級越高代表違約風險越低,信用評等等級越越低代表違約風險越高。
標準普爾的長期發行體信用評等等級如下。
| 評等等級 | 說明 |
|---|---|
| AAA | 最高級評級。信用度最高，信用風險極低 |
| AA | 信用度高，信用風險低。與最高評級AAA的差距很小 |
| A | 較容易受到經濟狀況變化影響，但信用風險仍偏低 |
| BBB | 信用度尚可，但在經濟惡化時信用風險可能提高 |
| BB | 投機級最高評級，信用風險略高 |
| B | 具履約能力，但受經濟環境影響大 |
| CCC | 履行金融債務的能力較低 |
| CC | 極接近違約狀態 |
| SD、D | 已發生違約的狀態 |
最高等級是AAA,最低等級是D。
越接近AAA風險越低,越接近C風險越高。
D是已經發生違約(債務人無法履行契約上的支付義務的狀態)的狀態。
BB以下的信用評等被視為投機性質,代表是風險較高的金融商品。
此外,從AA到CCC的信用評等會附加加號(+)或減號(-)。
這個符號代表同一類別內的相對排序,加號位於上位,減號位於下位。
短期發行體信用平等
短期發行體信用評等代表短期信用能力的評估。以到期日在1年以內的金融債務為對象,根據支付能力、財務狀況、違約可能性來決定評估。
標準普爾的短期發行體信用評等等級如下。
| 評等等級 | 說明 |
|---|---|
| A-1 | 短期評級中最高等級，履約能力極高 |
| A-2 | 履約能力高，但較易受經濟變化影響 |
| A-3 | 履約能力尚可，但可能下降 |
| B | 目前可履約，但持續性令人擔憂 |
| C | 履約能力低，信用風險高 |
| SD、D | 已發生違約的狀態 |
A-1是最高等級且可靠性最高,C被判斷為信用風險最高。
此外,在A-1評級中,當債務人履行金融債務的能力非常高時,可能會附加加號(+)。
SD和D是在標準普爾判斷為違約的情況下給予的評級。
標准普爾的展望（outlook）
所謂展望(Outlook),是指對未來評級可能上調、下調或維持現狀的預期。期間一般而言,投資等級債以最長2年、投機性評等以最長1年為基準。
標準普爾的評價有正面(Positive)、負面(Negative)、穩定(Stable)、觀察中(Developing)4種類型,各自的意義如下。
| 展望類型 | 意義 |
|---|---|
| 正面（Positive） | 未來有可能上調評級 |
| 負面（Negative） | 未來有可能下調評級 |
| 穩定（Stable） | 目前評級維持的可能性高 |
| 觀察中（Developing） | 評級方向尚未確定 |
如果展望內容是正面的,則可預期未來會調升評等,容易給投資人良好印象。
相反地,如果是負面的,則有未來調降評等的可能性,因此容易不受投資人青睞。
但是,展望終究只是預期,並非未來一定會發生調升或調降評等,這一點需要注意。
標準普爾（S&P）與其他評級機構的差異
下面介紹與同為世界三大評級機構的Moody’s（穆迪）和Fitch Ratings(惠譽評級)之間的差異。- 與Moody’s（穆迪）相比較
- 與Fitch Ratings（惠譽評級）相比較
與Moody’s（穆迪）相比較
標準普爾與Moody’s（穆迪）的信用平等體系不同。以下為Moody’s（穆迪）的評級等級。
全球評級尺度長期評級：
| 評級等級 | 說明 |
|---|---|
| Aaa | 最高評級，信用風險極低 |
| Aa | 信用度非常高 |
| A | 信用度高 |
| Baa | 中等信用風險，含部分投機因素 |
| Ba | 投機級，有一定信用風險 |
| B | 投機級，信用風險高 |
| Caa | 違約可能性高 |
| Ca | 極接近違約狀態 |
| C | 最低評級，幾乎無回收可能 |
Moody’s（穆迪）的「全球尺度長期信用評等」最高等級是Aaa。
Ba以下的信用評等等級屬於投機性質。
越接近最低等級C信用風險越高,C被判斷為違約狀態。
全球評級尺度短期評級：
| 評級等級 | 說明 |
|---|---|
| P-1（Prime-1） | 短期償債能力極高 |
| P-2（Prime-2） | 短期償債能力高 |
| P-3（Prime-3） | 短期償債能力尚可 |
| NP（Not Prime） | 不屬於P-1至P-3範圍，信用風險高 |
全球評級尺度短期評級的最高等級是P-1,然後依序降至P-2、P-3。
最低等級的NP不屬於P-1到P-3的範圍,意味著投機性質且信用風險高。
此外,Moody’s（穆迪）在從Aa到Caa的信用評等中,可能會附加1、2、3這樣的數字符號(數字越低可靠性越高)。
與Fitch Ratings相比較
Fitch Ratings（惠譽國際）的信用評等與標準普爾相同,以AAA~D表示。以下是長期和短期的信用評等等級。
長期評級：
| 評級等級 | 說明 |
|---|---|
| AAA | 最高等級，違約風險最低 |
| AA | 信用度非常高 |
| A | 信用度高，但易受環境影響 |
| BBB | 信用度充足 |
| BB | 投機級最高等級 |
| B | 高度投機性 |
| CCC | 違約可能性高 |
| CC | 違約風險極高 |
| C | 瀕臨違約 |
| RD | 部分違約 |
| D | 已違約 |
AAA是最高等級,信用評級等級越低,信用能力就越下降。
BB是被判斷為投機性質的分界線,BB以下被認為信用風險高。
RD代表部分違約狀態,最低等級的D代表已經陷入違約的狀態。
短期評級：
| 評級等級 | 說明 |
|---|---|
| F1 | 最高信用度（+ 表示極高） |
| F2 | 高信用度 |
| F3 | 信用度充足 |
| B | 易受經濟環境影響 |
| C | 可能陷入違約 |
| RD | 部分違約 |
| D | 違約狀態 |
短期信用評級F1是最高等級,顯示最高的可靠性,B以下被判斷為投機性質。
最低等級是D,意味著已經陷入違約狀態。
Fitch Ratings（惠譽國際）也使用加號(+)和減號(-)來區分,加號的可靠性較高。
關於標準普爾（S&P）的常見問題
以下為關於標準普爾（S&P）的常見問題。- 標準普爾的評級在哪裡可以確認？
- 標準普爾對台灣的評級是什麼？
- 標準普爾與S&P500是不是相同意義？
標準普爾的評級在哪裡可以確認？
可以在標準普爾的官方網站確認,但有時需要註冊。除了官方網站之外,路透社、彭博社等媒體也會報導。
此外,還有發布信用評等資訊的網站,或有些上市公司會公開自己公司的信用評等。
標準普爾對台灣的評級是什麼？
截止2025年4月，標準普爾對台灣的長期主權信用評等為「AA+」級,展望為「穩定」AA+是標準普爾信用評等體系中相當高的等級,僅次於最高等級AAA,顯示台灣具有很強的償債能力和良好的信用狀況。
標準普爾與S&P500是不是相同意義？
標準普爾原本以信用評等公司聞名,但目前由名為S&P Global的企業集團旗下的一個部門「S&P Global Ratings」負責信用評等業務。另一方面,股價指數「S&P 500」是由同一集團內的另一個部門「S&P Dow Jones Indices」計算,其功能和角色與信用評等不同。
總結
標準普爾(S&P)是美國的信用評等機構,與穆迪和惠譽國際並列,被視為世界三大信用評等機構之一。由於信用評等客觀地表示金融商品或發行體的信用風險,投資人關注其動向,評等的調升或調降、展望的內容都有可能使市場行情波動。
但是,信用評等終究只是現在的參考指標,並不保證未來。
信用評等等級高並不代表一定不會發生違約,也有可能因某些因素而使信用能力突然下降。
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