分析師專欄

OANDA US30雙週報「2022年4月_2期」



本期亮點



1.今年來美股表現平平,雖然道瓊指數相對 Nasdaq 100 科技龍頭來說相對有撐,但這主要是歸因於原物料、能源、工業等類股在 1Q22 給予了道瓊指數強勁支撐,但展望下半年美國經濟放緩趨勢明確,再加上道瓊指數並未下跌太多、使得估值相對 Nasdaq 100 指數來說位階更高。

2.美國勞工部公布 3 月消費者物價指數 (CPI) 報告表現不錯,暗示美國高通膨率已於 3 月觸頂、並將於 4 月開始逐月下滑,但通膨至 2022 年底仍可能落在 4-5% 的高通膨區間,而通膨觸頂也意味著過去支撐道瓊指數估值不墜的油價、原物料價格將難以上攻。

3.展望道瓊指數後市,考量到道瓊指數與實體經濟高度掛鉤,而當前美國經濟又將出現放緩,這估將顯著影響到道瓊指數成份股的每股盈餘 (EPS) 表現,而道瓊本益比估值相對其他指數撐在高檔,這將導致未來反彈空間可能受限,故預期道瓊指數將可能於 2Q22 跑輸 Nasdaq 100。



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US30雙週報「2022年4月_2期」

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股指

道瓊斯工業指數簡稱“道指”,英文名稱為“DJIA (Dow Jones Industrial Average)”,是美國三大股價指數之一。它共有30支成分股,涵蓋了30家美國的上市公司。管理機構會不定期地根據入選公司的表現調整成分股名單,自1928以來,道指的成分股總數一直保持在30支,因此只要有成分股被除名,就會有另一隻頂替。