分析師專欄 彙整

加拿大CPI持平於1.7%，加幣小幅走高

2025年6月26日加拿大CPI持平於1.7%，加幣小幅走高週三，加幣小幅上漲。北美交易時段，美元/加幣（USD/CAD）報1.3735，日內上漲0.08%。加拿大5月CPI保持穩定加拿大5月通膨率維持不變。整體CPI年增速維持在1.7%，而兩個關鍵核心CPI指標的平均值從3.05%小幅下降至3.0%。從月來看，CPI在5月環比上漲0.6%，高於4月的-0.1%，也高於市場預期的0.5%。這是三個月來的最高增幅。加拿大央行（BoC）上一次降息是在3月，此後一直採取觀望態度，原因是擔心美國加徵關稅將推高通膨。儘管目前這種影響尚未顯現

澳幣因以伊停火大漲

2025年6月24日澳幣因以伊停火大漲週二，澳元大幅上漲。截至北美交易時段，AUD/USD 報 0.6504，日內上漲 0.70%。投資人風險偏好改善，澳幣跳漲在以色列和伊朗結束了持續 12 天的戰爭並達成停火協議後，投資者的風險偏好顯著提升。市場對油價回落反應積極，因伊朗關閉霍爾木茲海峽、進而擾亂全球原油供應的擔憂有所緩解。隨著風險偏好回歸，澳幣等創投現幣今日大幅走強。不過，以伊衝突曾引發油價劇烈波動

歐元區PMI依然疲軟，歐元持穩

2025年6月24日歐元區PMI依然疲軟，歐元持穩歐元在周一表現有限上漲。截至北美交易時段，EUR/USD 報1.1529，日內上漲0.07%。歐元區PMI變動不大歐元區6月PMI數據顯示整體變化不大。服務業PMI從5月的49.7上升至50.0，符合市場預期，顯示商業活動略有穩定。製造業PMI則在6月持平於49.7，顯示輕微收縮，低於市場預期的49.8。作為歐元區最大經濟體的德國，其製造業和服務業仍處於收縮區間

英國CPI小幅回落，英鎊上漲

2025年6月19日英國CPI小幅回落，英鎊上漲週三，英鎊走勢趨穩。歐洲交易時段，GBP/USD 報 1.3551，日內上漲 0.28%。此前由於美元週二全面走強，英鎊兌美元下跌 1.05%，觸及三週低點。英國通膨小幅降至 3.4%英國 5 月通膨率年比小幅下降至 3.4%，低於 4 月的 3.5%，符合市場預期。此次通膨放緩主要受到航空票價和汽油價格下降的推動。一直居高不下的服務業通膨也從 5.4% 降至 4.7%。從月度來看，CPI 上漲 0.2%，遠低於 4 月的 1.2%，符合市場預期。剔除食品和能源的核心 CPI 也從 4 月的 3.8% 降至 5 月的 3.5%，低於市場預期的 3.6%。月率方面，核心通膨上漲 0.2%，遠低於

黃金（XAU/USD）市場前景：央行需求強勁與價格修正風險，金價將衝擊每盎司3,350美元？

2025年6月18日黃金（XAU/USD）市場前景：央行需求強勁與價格修正風險，金價將衝擊每盎司3,350美元？本周金價持續承壓，始終未能穩固站上每盎司3,400美元關口。考慮到中東地區局勢緊張，以及世界黃金協會的月度報告顯示央行購金依然強勁，這一走勢無疑令市場感到意外。目前市場情緒搖擺不定，黃金價格的波動主要受到以色列與伊朗局勢相關言論的影響。然而，儘管地緣政治風險加劇，黃金卻未能創出新高，這對黃金市場來說並不是一個正面訊號。另一個顯示多頭趨勢可能在以色列-伊朗衝突爆發前就已經減弱的跡象，是5月份買盤未能推動金價突破上月高點

原油新聞：以色列-伊朗局勢影響有限，WTI跌至71.37美元

2025年6月17日原油新聞：以色列-伊朗局勢影響有限，WTI跌至71.37美元目前交易價格約71.37美元，WTI今日下跌逾2.30%，回吐了亞洲交易時段的漲幅。WTI（WTICOUSD）：重點總結WTI週五一度飆升至五個月高點約76.29美元，儘管今日出現回調，但仍有望錄得自2021年2月以來的最佳月度表現。由於以色列與伊朗衝突升級，引發供應中斷擔憂，推動原油價格上漲。近期消息顯示，美國總統川普可能將出面斡旋兩國達成協議

WTI原油下跌2.2%，地緣政治風險仍支撐多頭

2025年6月13日 WTI原油下跌2.2%，地緣政治風險仍支撐多頭昨日，因中東地緣政治風險升溫，油價大幅飆升，WTI原油收盤大漲5.4%。美國決定在與伊朗展開核談判前，減少駐伊拉克使館人員並調整中東地區人事部署，引發市場關注。美國總統川普在過去6小時內的聲明並未緩解市場擔憂，他表示：“中東可能是一個危險的地方”，並強調美國不會允許伊朗擁有核武。伊朗則堅稱其核子活動具有和平目的

今日市場動態：美中初步協議達成，DAX指數測試支撐位，美國通膨數據即將發布

2025年6月12日今日市場動態：美中初步協議達成，DAX指數測試支撐位，美國通膨數據即將發布美中貿易協定仍留諸多疑問美中雙方談判代表表示，雙方就落實上月日內瓦會議達成的共識達成初步協議，從而緩和了貿易緊張局勢。儘管協議的全部細節尚未公佈，但美方官員表示有信心，圍繞稀土礦物和磁鐵的相關問題將在該框架內解決。在倫敦進行的兩天艱難談判結束後，美國商務部長霍華德·盧特尼克表示，這項新的框架協議為上月日內瓦所達成的高關稅削減共識增添了實質內容。此前，日內瓦協議因中方持續限制關鍵礦物出口而陷入僵局，促使川普政府對半導體設計軟體和航空設備等物項實施出口管制

美中緊張局勢緩和或為風險偏好鋪路，DAX關注支撐位

2025年6月10日美中緊張局勢緩和或為風險偏好鋪路，DAX關注支撐位亞洲市場綜述在經濟數據相對清淡的一周中，市場表現出一絲謹慎樂觀的情緒。美國總統川普與中國國家主席習近平就關鍵礦產的爭議達成解決方案後，美中貿易緊張局勢有所緩解，為進一步的貿易談判打開了大門。美國與中國的高級官員將於週一在倫敦會面，試圖緩解兩國不斷升級的貿易爭端。當前衝突已超越關稅，擴展到關鍵商品和零件的出口管制

加拿大央行維持利率2.75%，美元/加幣匯率維持穩定

2025年6月5日加拿大央行維持利率2.75%，美元/加幣匯率維持穩定加拿大央行在2025年6月的利率決議中維持基準利率在2.75%，符合市場上一半人士的預期。這是繼連續七次降息、累計降息225個基點之後，第二次維持利率不變。加拿大央行理事會指出，美國關稅政策的反覆變化、不確定的貿易談判，以及與2025年初相比依然大幅偏高的關稅水平，對經濟成長構成風險，並推高了通膨預期。這些因素使理事會對繼續放鬆貨幣政策持謹慎態度。由於缺乏清晰的美國關稅戰略，加上新一輪貿易行動威脅不斷，理事會強調諸如「更高的美方關稅可能削弱對加拿大出口的需求」等風險。加拿大央行貨幣政策報告要點

歐元區通膨預期上升，歐元小幅走低

2025年5月30日歐元區通膨預期上升，歐元小幅走低週三，歐元走勢平穩,北美交易時段，EUR/USD報1.1303，當日下跌0.23%。歐元區短期通膨上升4月份，歐元區消費者對未來一年通膨的預期從3月的2.9%上升至3.1%。而對未來三年和五年的通膨預期則維持不變

澳洲通膨高於預期，澳元延續跌勢

2025年5月28日澳洲通膨高於預期，澳元延續跌勢週三，澳元延續跌勢。截至北美交易時段，AUD/USD 報 0.6415，日內下跌 0.44%。澳洲CPI維持在2.4%4月份，澳洲年度通膨率連續第三個月維持在2.4%，為2024年11月以來的最低水平，相比市場2.3%的預期略高，但仍處於澳洲央行2%-3%的通膨目標範圍內。剔除波動較大的項目後，央行偏好的核心通膨指標－修正均值CPI從3月的2.7%小幅升至2.8%。這份通膨報告略顯令人失望