分析師專欄
透過OANDA全球分析師對於市場主要時段及全球市場重要事件的分析，幫助投資人更準確的判斷外匯、黃金、原油、指數等產品的今後走勢。
-
EUR/USD展望：歐洲央行與美國CPI將主導走勢，1.1600上方多頭仍占主導
EUR/USD展望：歐洲央行與美國CPI將主導走勢，1.1600上方多頭仍占主導EUR/USD今日走勢頗為耐人尋味。受美元走強影響，匯價一度下探回測1.1700關卡支撐。不過，多頭興趣依然存在，隨著時間推移，匯價反彈回升至1.1750附近，這點清楚體現了買盤力量。本週剩餘時間內，美國CPI數據以及歐洲央行會議仍將成為市場焦點。這也引出了一個問題：到2025年最後一個交易日，EUR/USD將處於什麼位置？以下我們將綜合分析未來幾天可能影響匯價走勢的各種因素。歐洲央行會議前瞻市場普遍預計，歐洲央行將在明日會議上維持利率不變。目前市場已經充分消化了存款利率維持在2.0%的預期，幾乎所有主要機構都預測不會出現政策調整。儘管決議本身懸念不大，但由於管理委員會內部在通膨和利率未來路徑問題上分歧明顯
-
英國央行（BoE）前瞻：經濟停滯之下的「鷹派降息」？對英鎊（GBP）的影響
英國央行（BoE）前瞻：經濟停滯之下的「鷹派降息」？對英鎊（GBP）的影響英國央行（BoE）將於12月18日召開2025年最後一次貨幣政策委員會會議。在金融市場看來，降息幾乎已成定局。繼先前暫停行動後，英國央行普遍被預期將重啟寬鬆週期，這項舉措既源於英國經濟成長停滯，也得到了通膨持續回落訊號的印證。然而，這項決定並非板上釘釘。最終的投票結果，以及更為關鍵的、隨之發布的前瞻性指引，將決定市場的即時反應，並對2026年的經濟前景產生深遠影響。潛在決定：利率小幅下調至 3.75%市場中超過90%的定價已反映出一種壓倒性的預期
-
非農業就業資料前瞻：利率路徑分化及其對美元指數（DXY）與黃金（XAU/USD）的影響
非農業就業資料前瞻：利率路徑分化及其對美元指數（DXY）與黃金（XAU/USD）的影響將於2025年12月16日公佈的美國非農就業報告（NFP），是自9月以來對美國就業市場的首次全面審視，並將成為決定聯準會在2026年利率策略的關鍵因素。這份就業數據要么證明聯準會自9月以來累計降息75個基點這一頗具爭議的決定是正確的，要么表明央行在降息方面過於激進。報告的解讀較為複雜，因為它同時包含10月和11月的就業數據，並且受到近期政府停擺以及聯邦僱員延遲辭職等因素的影響，存在一定失真。基於這些原因，專家建議忽略整體失業率，而應重點關注11月新增就業人數以及平均時薪（AHE）的變化，後者反映薪資上漲的速度。由於市場目前押注2026年的降息幅度將明顯大於聯準會官方規劃，因此預計市場波動將十分劇烈。在這種環境下，無論數據結果如何
-
黃金（XAU/USD）前景：$4250/盎司仍是多頭延續的關鍵
黃金（XAU/USD）前景：$4250/盎司仍是多頭延續的關鍵金價自 FOMC 會議後的高點 $4250/盎司 回落，在美國早盤一度跌至 $4206/盎司。市場參與者正在重新評估聯準會最新一次降息後的貨幣政策前景。混合訊號的 FOMC 讓市場持續觀望週三，聯準會（Fed）再次降息 25 個基點，將聯邦基金利率目標區間降至 3.50%-3.75%，結果完全符合預期。不過，這項決定並非一致通過，而是以 9-3 的投票結果勉強通過：一名委員支持 更大幅度（50bps）降息；另有兩名委員希望 維持利率不變。儘管宣布降息，金價反應平淡，因為聯準會並未給出明確、有力的未來政策前景。正如本週《FOMC 前瞻性》文章所強調的，點陣圖與前瞻指引本次會議的重要性本來就高於實際降息幅度。從貴金屬市場的反應來看，這一點完全得到了印證。聯準會主席鮑威爾表示，央行「處於可以觀望經濟如何演變的良好位置」。這再次確認聯準會在今年三次降息（累計 75bps）後
-
今日市場：中國通膨升至21個月高點，白銀飆破61美元/盎司；市場在聯準會會議前保持謹慎
今日市場：中國通膨升至21個月高點，白銀飆破61美元/盎司；市場在聯準會會議前保持謹慎日本主要股指 Topix 週三早盤短暫觸及歷史新高，隨後漲勢放緩。該指數當日收漲 0.1%，而成分較集中的日經225指數則小幅下跌 0.1%。在日圓走弱的帶動下，本田與豐田等汽車製造商表現良好，因日圓貶值使其出口產品在海外更具價格優勢。整體來看，日經指數中上漲的股票數量多於下跌的股票。漲幅領先者包括同和控股（DOWA Holdings）以及衛浴製造商 TOTO，而跌幅最大的則是製藥公司鹽野義（Shionogi）和晶片檢測設備供應商 Lasertech。同時，日本政府短期債券（JGBs）的殖利率升至 17 年高點。這一殖利率上行的走勢是投資人愈發確信日本央行將在下週的政策會議上升息的強烈訊號
-
FOMC會議前瞻：12月點陣圖如何影響美元指數（DXY）
FOMC會議前瞻：12月點陣圖如何影響美元指數（DXY）2025年12月10日舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，是今年極為關鍵的最後一次利率決策，它將決定短期利率的走向，並為明年的貨幣政策設定預期。這次會議的結果異常難以預測，因為決策者正面對相互衝突的經濟報告——就業市場走弱、但通膨仍處於高位，同時委員會內部對政策行動分歧明顯。簡言之，這將是本年度最後一次重大利率決定，而經濟訊號混雜與內部意見對立，使得會議結果極度不確定。在沒有數據的情況下決策這次12月決策的重要性因聯準會目前幾乎
-
聖誕老人行情策略：如何交易標普500最可靠的季節性模式
聖誕老人行情策略：如何交易標普500最可靠的季節性模式「聖誕老人行情」（Santa Claus Rally, SCR）是一種非常可靠的模式，美國股市通常會在特定的七天期間內上漲——涵蓋當前年度最後幾個交易日和新年頭兩個交易日。這種持續性的上漲趨勢表明，市場在這段特定時期的行為並非隨機。對於職業交易員和投資組合經理人而言，了解這個可靠的模式至關重要，因為它不僅有助於為短期收益進行投資佈局，也常被用作預測未來十二個月股市表現的一個指標。定義這異常現象聖誕老人行情是一種真實存在的、具有統計依據的趨勢，即股市會在特定時段內可靠地上漲。但它只涵蓋一個非常具體的時期：12月最後五個交易日加上1月前兩個交易日。明確這一定義至關重要，它將真正的上漲現象與整個12月普遍存在的積極情緒或「看漲情緒」區分開來。統計可靠性自1950年以來，對標普500指數
-
比特幣（BTC/USD）價格警報：突破關鍵阻力位，下一站10萬美元？
比特幣（BTC/USD）價格警報：突破關鍵阻力位，下一站10萬美元？比特幣（BTC/USD）已成功反彈，突破市場廣泛關注的重要價位93,000美元。這次反彈被視為一場必要的“緩解性上漲”，使比特幣價格在過去24小時內上漲6.6%，至93,007.12美元。在經歷數週的價格下跌後，這一價格反轉走勢顯得尤為強勁，背後有三大因素相互配合：全球宏觀經濟政策的重大變化、大型機構投資者空前便利的市場准入，以及圖表技術指標顯示價格即將反彈的高度壓縮形態。推動比特幣反彈的關鍵因素第一，美國聯邦儲備系統（Fed）已正式結束其「量化緊縮」（QT）計劃，開始轉向更寬鬆的貨幣政策。這種資金環境的放鬆（即流動性注入）與大型金融機構對比特幣態度的巨大轉變幾乎同步發生。第二，資產管理規模高達9兆美元的先鋒集團
-
市場綜述：白銀漲至58美元/盎司，黃金飆升至4,250美元，中國製造業PMI創四個月新低
市場綜述：白銀漲至58美元/盎司，黃金飆升至4,250美元，中國製造業PMI創四個月新低本週一，全球市場普遍表現謹慎，投資人正為即將發布的一系列經濟數據做準備。儘管大多數人仍預期聯準會將在12月降息，但美國股指期貨與加密貨幣雙雙下跌，顯示出避險情緒正在升溫。日本市場：日經指數大跌，銀行股逆勢上漲日本日經指數結束連續四天上漲，下跌1.68%。此次下跌主要受兩大因素驅動：日本公債殖利率上升，以及日圓走強。這兩個變化源自於日本央行總裁上田和夫的最新講話，引發市場猜測日本央行可能最快在本月升息。受此影響，銀行股表現強勁：三井住友金融集團上漲2.75%，三菱UFJ金融集團上漲2.33%。但大多數其他板塊表現疲軟。科技板塊首當其衝，半導體測試設備製造商Advantest和優衣庫母公司迅銷均下跌
-
日本央行的外匯幹預：機制、影響與歷史先例
日本央行的外匯幹預：機制、影響與歷史先例在日本，外匯（FX）幹預是一種獨特的分工機制，由日本銀行（BoJ，日本央行）以財政部（MOF）代理身份執行操作。外匯政策本質上是一項財政決策，其目的是“抑制過度波動”，穩定被認為與經濟基本面不符的匯率，該權力由財政部長行使。運作機制，介入流程如何運作？誰做決策？是由財政部（MOF）作出最終決定。他們會密切觀察匯市動向，決定是否介入、如何介入。誰來執行？日本銀行（BoJ）根據財政部的具體指示執行實際的買賣操作。資金從哪裡來？若要讓日圓升值
-
黃金（XAU/USD）本週上漲2.5%，突破每盎司4,200美元已成定局？
黃金（XAU/USD）本週上漲2.5%，突破每盎司4,200美元已成定局？黃金價格目前維持強勁的上升趨勢，交易價格接近兩週高點，位於每盎司4,150美元附近。這貴金屬可望錄得連續第四個月上漲，延續10月創紀錄的暴漲行情，當時一度短暫觸及4,400美元區域。這波持續上漲的行情可能表示當前的漲勢仍有堅實支撐。技術指標也確認了強勁的內在動能，支撐了這種看漲趨勢，先前的回檔為投資者提供了部分獲利了結的機會。基本面驅動因素：聯準會轉向的代理指標目前黃金的上漲行情背後，是市場對聯準會即將採取寬鬆貨幣政策的強烈預期。最新預測顯示，12月美國降息的機率高達84%，而更廣泛的
-
美元指數（DXY）技術前景：本週對美元至關重要，關鍵在於能否站穩100.00關口
美元指數（DXY）技術前景：本週對美元至關重要，關鍵在於能否站穩100.00關口市場參與者正密切關注美元指數（DXY），因其正徘徊在關鍵的100.00關卡上方。儘管近期美元的反彈走勢令人印象深刻，但若未能真正站穩100.00這一心理關口，則漲勢可能難以為繼。對於市場來說，DXY突破100.00心理關卡並不令人意外，因為在近幾週內已經出現過兩次突破此水準的嘗試。在2025年5月跌破100.00關卡之後，DXY曾進行過兩次反彈，目前為第三次嘗試。結果如何？每次DXY試圖向上突破100.00關卡時