什麼是再平衡｜詳細介紹其意義、具體範例以及執行時機等
再平衡是指在投資組合中,調整因市場變化而失衡的資產配置比例。
在投資組合的資產價值不斷變動的情況下,為了降低風險並追求穩定的運作,再平衡是必要的操作。
本文將詳細介紹再平衡的意義、具體範例以及執行時機等。
什麼是再平衡
首先介紹什麼是再平衡以及為什麼需要再平衡。- 意義
- 需要再平衡的理由
意義
再平衡是指調整投資組合中資產配置的比例。即使在最初建構投資組合時已經決定好資產比例,但由於價格波動,資產的組成比例也可能偏離當初的配置。
因此,透過賣出部分上漲的金融資產、或是加碼買進下跌的金融商品等方式,將比例調整回接近當初配置的操作,就稱為再平衡。
需要再平衡的理由
之所以需要再平衡,主要理由在於降低風險。當投資組合的比例因市場走勢而失衡時,風險可能會隨之增大。
例如,假設建構了股票與債券各占50%的投資組合,若股票比例過度上升,當股市暴跌時,損失就容易擴大。
透過調整投資組合的組成比例,防止風險擴大並保持穩定狀態,這就是需要再平衡的主要理由。
執行再平衡的方法與時機
下面介紹執行再平衡的方法與時機。- 方法
- 時機
方法
以投資組合建構當初的資產配置比例為基準,透過「賣出比例增加的資產來降低比例」、「追加購買比例減少的資產來提高比例」來進行調整。舉例來說,假設投資資金為10,000美金,股票占50%為5,000美金,債券也占50%為5,000美金的投資組合。
其中若股票上漲至10,000美金而債券價格沒有變動,當總資產增加至15,000美金時,資產配置比例會變成股票約66%、債券約33%。
為了將比例恢復到當初決定的50%,可透過「賣出部分增加的股票」或「購買債券直到比例達到50%」來進行再平衡。
時機
關於何時進行再平衡的時機,雖然沒有明確的正確答案,但主要有以下兩種代表性的方法。其中一個基準是,在半年、一年、季度等固定週期的時間點檢視投資組合。
或者,也有在資產配置比例偏離一定幅度時進行再平衡的方法。
這種想法是當偏離當初決定的比例達5%或10%時就進行調整,將其恢復到原本的比例。
定期再平衡與配置比例偏離一定幅度時再平衡的併用方式也很有效。
再平衡的優點與缺點
下面介紹執行再平衡時的優點與缺點。- 優點
- 缺點
優點
再平衡最大的優點在於能夠降低風險。透過進行再平衡來調整持有資產的比例,即使某一項金融資產暴跌,也能減輕損失。
此外,再平衡也有可能提升投資績效。
透過賣出部分上漲而比例變大的資產,將資金重新配置到比例下降的資產,有時可以買進變得相對便宜的資產。
如果這些便宜的資產上漲,就有機會獲得較大的回報,這也是再平衡的優點之一。
缺點
進行再平衡會產生成本,這是其缺點之一。再平衡伴隨著賣出時的課稅、買賣手續費等成本,若頻繁執行,費用負擔會增加。
此外,也可能過早賣出未來有潛力的資產,結果導致回報率下降。
不過,這是基於再平衡的目的本來就是優先考慮風險分散而非回報率。
因此需要將其視為一種風控判斷來接受。
關於再平衡的常見問題
以下為關於再平衡的常見問題。- 再平衡是不是沒有意義？
- 投資信託中的再平衡是指什麼？
- 在外匯交易中需不需要再平衡？
再平衡是不是沒有意義？
再平衡具有降低風險的優點。如果投資組合是由多種金融資產或標的組成,隨著時間推移,配置比例可能會失衡。
此時,透過再平衡將比例恢復到當初的狀態,就能分散風險。
在投資信託中的再平衡是指什麼？
在投資信託中,有些是由資產管理公司自動調整資產配置的「平衡型基金」,這類商品已經內建了再平衡機制。另一方面,如果是自己組合多檔投資信託來進行投資運作,就需要自行進行配置的再平衡。
在外匯交易中需不需要再平衡？
外匯市場波動較大、槓桿較高,更注重風險管理和停損,與傳統的再平衡概念不太相同。外匯交易者通常更關注部位大小管理和風險控制,而非資產配置比例的再平衡。
總結來說,外匯交易中再平衡的必要性較低,但若採用多元貨幣組合的長期策略,仍可考慮適度調整。
總結
再平衡是指當投資組合的資產配置比例因市場波動而偏離最初的設定時,透過部分賣出或加碼買進,將比例恢復到原本狀態的操作。透過再平衡,可以期待獲得降低風險、提升績效等優點。
另一方面,再平衡可能會產生成本,若頻繁執行,成本也容易增加,這是其缺點。
此外,績效並非一定會提升,有時進行再平衡反而可能導致預期報酬率下降。
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