什麼是Moody’s（穆迪）｜詳細介紹國際評級機構的功能以及評級的解讀方法
Moody's(穆迪)是一家總部位於美國的民間評級機構,通常被視為世界三大評級機構之一。
評級代表了對國家、金融機構、企業的客觀信用度,因此受到投資者的關注。
本文將詳細解說 Moody's(穆迪)是什麼、國際評級機構的功能、以及評級的解讀方法等內容。
什么是Moody’s（穆迪）
首先介紹Moody’s（穆迪）的以下基本內容。- Moody’s的主要功能
- Moody’s是世界三大評級機構之一
Moody’s的主要功能
Moody's(穆迪)是一家總部位於美國的民間評級機構。所謂評級,是指對國家、金融機構、企業發行的債券和金融商品的償還能力及信用度進行評估並排名。
評級機構是指進行這些調查和評估的組織。
評級是判斷債券和金融商品風險高低、企業和國家支付能力如何的客觀指標,因此受到投資者的重視。
評級機構還會公布評級的背景和分析報告,讓人們了解評級為何變更、以及如何評價被評級的企業。
評級的變更往往會對匯率、股價、債券收益率等市場行情產生重大影響。
Moody’s是世界三大評級機構之一
Moody's與S&P Global Ratings(標準普爾全球評級)、Fitch Ratings(惠譽評級)並列為世界三大評級機構。針對同一金融商品,Moody's、S&P Global Ratings、Fitch Ratings等多家評級機構可能會給出不同的評價。
在這種情況下,比較多家評級機構以掌握大致的信用度、重視最低評級、確認各機構的展望(outlook)等方法都很有效。
此外,還存在其他評級機構,台灣也有中華信用平等等評級機構。
Moody’s（穆迪）評級的解讀方法
下面介紹關於Moody’s（穆迪）評級的基本解讀方法。- 全球評級尺度長期評級
- 全球評級尺度短期評級
- Moody’s的展望（outlook）
全球評級尺度長期評級
所謂全球評級尺度(Global Scale),是指基於世界共通標準的長期信用評估。全球評級尺度長期評級,顧名思義就是長期信用評估。
評估對象為發行機構,或是初始到期日在11個月以上的債務,反映了發生違約或減損的可能性以及預期損失。
Moody's的長期評級等級如下。
| 評級等級 | 說明 |
|---|---|
| Aaa | 最高評級。信用度最高，信用風險極低 |
| Aa | 信用度非常高 |
| A | 信用度高 |
| Baa | 信用風險中級，含有一定的投機因素 |
| Ba | 投機級，有一定的信用風險 |
| B | 投機級，信用風險高 |
| Caa | 投機級，具有違約的可能性，信用風險極高 |
| Ca | 極具投機性，償還能力存在重大疑慮，處於接近違約狀態 |
| C | 最低評級。瀕臨違約，本金回收的可能性也極其渺茫 |
評級以Aaa為最高級,C為最低級。
越接近Aaa信用度越高、風險越低,越接近C信用度越低、風險越高。
此外,從Aa到Caa的評級可能會附加1~3的數字。
1代表在同一評級類別中位於上位,2為中位,3為下位。
全球評級尺度短期評級
全球評級尺度短期評級,是短期信用評估。評估對象為發行機構,或是初始到期日在13個月以下的債務,反映了發生違約或減損的可能性以及預期損失。
Moody's的短期評級等級如下。
| 評級等級 | 說明 |
|---|---|
| P-1（Prime-1） | 短期債務的償還能力極高 |
| P-2（Prime-2） | 短期債務的償還能力高 |
| P-3（Prime-3） | 短期債務的償還能力在可接受程度 |
| NP（Not Prime） | 不屬於 P-1 至 P-3 範疇之發行機構評級 |
評級分為P-1到P-3,其中P-1信用度最高,P-3雖然有一定程度的信用風險,但仍在可接受範圍內。
NP不屬於P-1到P-3,意味著信用風險高。
下表顯示與全球評級尺度短期評級相對應的長期評級。
| 全球評級尺度短期評級 | 全球評級尺度長期評級 |
|---|---|
| P-1 | Aaa、Aa1、Aa2、Aa3、A1、A2 |
| P-2 | A3、Baa1、Baa2 |
| P-3 | Baa3 |
| NP | Ba1、Ba2、Ba3、B1、B2、B3、Caa1、Caa2、Caa3、Ca、C |
Moody’s的展望（outlook）
所謂展望(Outlook),是指對未來評級可能上調、下調或維持現狀的預期。展望分為「正面(Positive)」、「負面(Negative)」、「穩定(Stable)」、「觀察中(Developing)」四種,各有不同含義。
若展望為穩定,表示中期內評級變更的可能性較低。
另一方面,若展望為正面、負面或觀察中,則表示中期內評級變更的可能性較高。
正面展望表示上調評級的可能性提高,負面展望表示下調評級的可能性提高(觀察中用於方向不明確的情況)。
| 展望 | 說明 |
|---|---|
| 正面（Positive） | 未來有可能上調評級 |
| 負面（Negative） | 未來有可能下調評級 |
| 穩定（Stable） | 目前評級持續的可能性高 |
| 觀察中（Developing） | 方向性未定 |
結合目前的評級,可以從多種角度判斷信用風險。
Moody’s（穆迪）與其他評級機構的差異
下面介紹與同為世界三大評級機構的S&P Global Ratings(標準普爾全球評級)和Fitch Ratings(惠譽評級)之間的差異。- 與S&P Global Ratings相比較
- 與Fitch Ratings相比較
與S&P Global Ratings相比較
Moody's與S&P Global Ratings的主要差異在於評級體系不同。以下是S&P Global Ratings的長期債務評級和短期債務評級的評級等級。
長期債務評級：
| 評級等級 | 說明 |
|---|---|
| AAA | 最高級評級。信用度最高，信用風險極低 |
| AA | 信用度高，與 AAA 差距極小 |
| A | 信用風險偏低，但較易受經濟影響 |
| BBB | 信用度尚可，但風險可能上升 |
| BB | 投機級最高評級，信用風險略高 |
| B | 信用風險高於 BB |
| CCC | 可能因環境惡化而違約 |
| CC | 違約風險非常高 |
| C | 投機級最低評級，回收率低 |
| D | 違約狀態 |
長期債務評級是針對到期日在365天以上的債務。
AAA為最高級,信用風險極低,越接近最低級的D,信用風險就越高。
此外,BB以下的評級被判定為投機級,其中BB投機性最低,C投機性最高。
D被判定為違約狀態(債務人無法履行合約上的支付義務)。
短期債務評級：
| 評級等級 | 說明 |
|---|---|
| A-1 | 最高類別，信用度極高 |
| A-2 | 信用度高，但較易受不利因素影響 |
| A-3 | 信用度高，但風險可能提高 |
| B | 被視為投機級 |
| C | 可能陷入債務違約 |
| D | 違約狀態 |
短期債務評級是針對到期日在365天以內的債務,A-1為最高級,信用風險被認為極低。
最低級的D為違約狀態,可判定信用風險極高。
此外,長期債務評級使用加號(+)或減號(-)來區分,表示同一類別內的相對強度(+的信用度較高)。
與Fitch Ratings相比較
Fitch Ratings的評級也與S&P Global Ratings相同,以AAA至D表示。以下是長期和短期的信用評級等級。
長期評級：
| 評級等級 | 說明 |
|---|---|
| AAA | 最高級評級，違約風險最低 |
| AA | 信用度高，違約風險非常低 |
| A | 信用度高，但較易受環境影響 |
| BBB | 信用度充足，但風險高於 A |
| BB | 投機級最高評級 |
| B | 高度投機性，違約風險高 |
| CCC | 違約可能性高 |
| CC | 違約風險極高 |
| C | 瀕臨違約 |
| RD | 部分違約狀態 |
| D | 違約狀態 |
AAA為最高級,被認為信用風險極低。
最低級是D,表示債務違約狀態。
RD表示部分債務違約。
BB以下被判定為投機級,評級越低信用度就越下降。
短期評級：
| 評級等級 | 說明 |
|---|---|
| F1 | 信用度最高（可附加 +） |
| F2 | 信用度高 |
| F3 | 信用度充足 |
| B | 易受環境惡化影響 |
| C | 可能陷入違約 |
| RD | 部分違約狀態 |
| D | 違約狀態 |
在Fitch Ratings中,短期發行機構是指13個月以內(美國公共財政市場的債務為36個月以內)。
F1為最高級,顯示最高的信用度,最低級是D,與長期評級相同,意味著違約。
被判定為投機級的界線是B。
此外,Fitch Ratings也使用加號(+)或減號(-)來區分。
關於Moody’s（穆迪）的常見問題
以下為關於Moody’s（穆迪）的常見問題。- Moody’s的評級在哪裡可以確認？
- Moody’s對於美國公債的評級是什麼？
- Moody’s對於台灣的評級是什麼？
Moody’s的評級在哪裡可以確認？
在Moody's的官方網站可以查詢各種評級資訊。但是需要會員註冊,免費可查詢的資訊有限。
除了官方網站外,路透社、彭博等媒體也會報導。
此外,還可以透過發布評級資訊的網站,或公開自身評級的上市公司來查詢。
Moody’s對於美國公債的評級是什麼？
根據最新資訊,Moody's已於2025年5月16日宣布調降美國主權信用評等,從最高級「Aaa」下調至次一級「Aa1」,並將評級展望從負向調整為穩定。降評的主要原因是因為不斷擴大的財政赤字,穆迪預期聯邦赤字將擴大,到2035年將達到GDP的近9%,高於2024年的6.4%,導致債務利息支付增加、福利支出上升以及相對較低的收入產生。
Moody’s對於台灣的評級是什麼？
Moody's於2025年3月14日發表最新聲明,確認維持台灣主權信用評等為「Aa3」,展望「穩定」。台灣的Aa3評級雖然不是最高級,但仍屬於高信用等級。
總結
Moody's是總部位於美國的民間評級機構。 與S&P Global Ratings、Fitch Ratings並列,被視為世界三大評級機構之一。由於評級客觀地表示了國家、金融機構、企業發行的債券和金融商品的信用度,因此受到投資者作為投資判斷依據的關注。
但是,評級並不能保證絕對的信用度,僅作為參考指標,最終的投資判斷需自行負責。
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