什麼是長期利率｜詳細介紹美國與日本的長期利率變化等
所謂的長期利率，是指資金借貸期間超過1年的利率。在投資領域中，通常是指新發行的10年期公債的市場收益率。
本文將說明長期利率的意義、對經濟造成的影響，以及常見的相關問題。
什麼是長期利率
此處將介紹關於長期利率的含義，以及與短期利率的差異。長期利率的含義
所謂長期利率，是指資金借貸期間超過1年的利率。在投資領域中，所謂的長期利率，一般是指新發行的10年期公債的市場流通收益率。
在日本，政府會發行各種年限的國債，其中以10年期國債的發行金額最多。
因此，新發10年期國債的流通收益率作為指標利率相當方便，也被廣泛採用為各類金融商品的基準利率。
與短期利率的差異
所謂短期利率，是指資金借貸期間在1年以內的利率。短期利率的特徵之一，是容易受到中央銀行貨幣政策的影響。
政策利率屬於短期利率的一種，其交易通常圍繞在中央銀行設定的引導目標附近進行。
雖然長期利率很少作為中央銀行的引導目標，但仍有例外，例如日本銀行實施的殖利率曲線控制（YCC）政策。
如何決定長期利率
長期利率的水準，是根據市場上交易的長期國債價格來決定的。影響長期國債價格，也就是決定長期利率（名目利率）的因素，主要有以下三項：
- 實質經濟成長率
- 物價上升率
- 對政府債務的信用風險溢酬（風險溢價）
此外，若市場對政府財政狀況的疑慮升高，政府就必須以更高的利率來籌措資金，導致利率上升。
長期利率對經濟的影響
長期利率對經濟造成的影響，可從以下幾個方面來考量：- 對股市的影響
- 對房貸與企業融資的影響
對股市的影響
一般來說，利率上升對股價是不利因素，而利率下降則被視為利多。這是因為購買債券可以穩定獲得利息收益，而股價波動較大，損失風險相對高於債券。
當利率上升時，偏好債券而非股票的投資人會增加。
然而，在景氣擴張階段，資金需求增加會推升利率，同時由於景氣良好，股價也會隨之上漲。
對房貸與企業融資的影響
在房屋貸款中，固定利率型是以長期利率作為基準來決定利率，而浮動利率型則是以短期利率為基準。當長期利率上升時，房貸利率也會隨之上升；反之，當長期利率下降時，房貸利率也會下降。
在決定企業融資利率時，也會參考長期利率。
針對貸款期間超過1年的融資，其利率通常是以長期優惠貸款利率（根據長期利率等因素決定的基準利率）為基礎來設定的。
透過殖利率曲線來查看美國公債的長期利率
殖利率曲線（Yield Curve）是用來顯示債券到期期間與其收益率之間關係的圖表。透過觀察殖利率曲線，可以分析經濟是否有陷入衰退的可能性，或是否出現景氣過熱等情況。
日本公債長期利率的變化
下圖為日本10年期公債收益率的月線圖，顯示自2006年以來的變化情形，紅線代表0%。自2006年以來，利率呈現單邊下跌趨勢，並在2016年進入負利率時代。
直到2022年左右，利率大多維持在接近0%的水準，但之後利率開始再次上升。
資料來源：TradingView
關於長期利率的常見問題
以下為關於長期利率的常見問題。- 長期利率上升將會怎麼樣？
- 長期利率在哪裡可以確認？
- 長期利率與短期利率由誰決定？
長期利率上升將會怎麼樣？
從日常生活的角度來看，當長期利率上升時，房貸利率也會跟著上升。由於房貸通常需要長期償還，即使利率僅有小幅上升，也可能對總還款金額產生顯著影響。
長期利率在哪裡可以確認？
美國的長期利率（美國公債的長期殖利率）可以透過以下鏈接查詢。> 美國公債殖利率的變化
日本的長期利率（日本公債的長期殖利率）可以在TradingView中查詢。
> TradingView
在TradingView中搜尋「JP10Y」就可以顯示日本10年公債殖利率。
長期利率與短期利率由誰決定？
長期利率與短期利率基本上是透過市場參與者（如銀行等金融機構）對債券等金融商品的買賣所決定的。不過，就短期利率而言，中央銀行（在日本為日本銀行）會透過政策利率施加強烈影響，實質上具有引導利率的作用。
關於長期利率的常見問題
所謂長期利率，是指資金借貸期間超過1年的利率，在投資領域中，一般是指新發行的10年期國債的市場流通收益率。長期利率的變動會影響股價水準及各類融資的利率水準，因此其動向備受關注。
透過觀察長期利率的變化趨勢與殖利率曲線（Yield Curve），可以研判未來的利率走向。
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