分析師專欄 彙整

德國商業信心指數疲軟，歐元持穩

2023年12月18日德國商業信心指數疲軟，歐元持穩德國商業信心指數低於預期。歐元本周初上漲，週一歐洲時段，歐元兌美元（EUR/USD）報1.0914，當日上漲0.18%。在過去的一周裡，歐元大幅波動，先是強勁上漲，隨後在上週五調轉方向下跌 0.88%。但儘管如此，整週歐元還是錄得了1.2%的漲幅。德國商業信心指數下降德國12月Ifo商業景氣度低於預期，降至 86.4，低於11月修正後的 87.2，和市場預期的87.8。由於企業對德國經濟仍持悲觀態度，12月商業狀況和商業預期指數也有所走低

英鎊在聯準會會議後上漲，英央行利率決議即

2023年12月14日英鎊在聯準會會議後上漲，英央行利率決議即預計英央行將維持利率不變。聯準會預計2024年減息三次。本週四，英鎊繼續走高，歐洲時段，英鎊兌美元（GBP/USD）報1.2648，當日上漲0.24%。在聯準會表示將在2024年降息後，美元在周三暴跌。此前，英鎊因英國GDP疲軟下跌，聯準會降息的言論促使英鎊反彈。預計英央行將維持利率不變聯準會在本週三表示，他們預計將在

紐西蘭GDP發佈在即，NZD/USD下滑

2023年12月13日紐西蘭GDP發佈在即，NZD/USD下滑紐西蘭GDP預計將放緩。美國通膨走低。市場普遍預期聯準會將暫停升息。紐元在周三大幅走低，歐洲時段，紐元兌美元（NZD/USD）報0.6095，當日下跌0.61%。美國通膨走低，市場關注聯準會如市場預期的那樣，美國11月通膨小幅走低，這對市場來說並非什麼大事，只是略微降低了聯準會減息的可能性。美國11月整體CPI年年增3.1%，低於10月的3.2%，及市場預期的一致

美國通膨發佈在即，日元反彈

2023年12月12日美國通膨發佈在即，日元反彈日元在連續兩天下跌後反彈。預計美國通膨率將降至3.0%。本週二，日元結束了連續兩天的下滑，歐洲時段，美元兌日元（USD/JPY）報145.21，當日下跌0.66%。而在前兩個交易日，日元累計下跌了1.4%。日元持續波動自上週四以來，日元一直波動劇烈。日本央行在上週四發出了可能收緊政策的訊號，日元隨即飆升逾2%。上週五和本週一

英國就業數據發佈在即，英鎊上漲

2023年12月11日英國就業數據發佈在即，英鎊上漲英國將於週二發布就業報告。美國非農就業數超出預期，升至199,000。本週開始，英鎊波動較小，週一歐洲時段，英鎊兌美元（GBP/USD）報1.2576，當日上漲0.22%。英國本週將有不少經濟指標發布，這可能會導致英鎊波動。週二英國將發布就業數據，週三將發布GDP數據，週四英國央行也將公佈利率決議。英國央行關注就業報告英國就業數據受到英國央行的密切關注，市場普遍預期英國央行將在本次利率決議上連續第三次暫停升息，將現金利率維持在5.25%。儘管英國央行大幅收緊政策

加拿大央行維持利率不變，加幣持穩

2023年12月7日加拿大央行維持利率不變，加幣持穩加拿大央行連續第三次維持利率不變。美國將於週五公佈非農就業數據。本週四，加幣持平，歐洲時段，美元兌加幣（USD/CAD）報1.3596，當日上漲0.03%。加拿大央行如市場預期的維持利率不變加拿大央行週三的利率決議沒有出乎任何人的意料，央行將現金利率維持在5.0%，加元在利率決議公佈後有所上漲，但未能鞏固漲勢，當日幾乎沒有變化。截至本次，加拿大央行已連續三次暫停升息，這使得人們猜測加拿大當前緊縮週期已經結束。市場預期加拿大央行將在2024年中降息。但加拿大央行在會議中表達了鷹派的立場

儘管澳洲GDP疲軟，澳幣仍反彈

2023年12月6日儘管澳洲GDP疲軟，澳幣仍反彈澳洲第三季GDP增幅放緩至0.2%。AUD/USD在連續兩天下跌後反彈。本週三，澳幣連續兩天下跌後強勢反彈，歐洲時段，澳幣兌美元（AUD/USD）報0.6574，當日上漲0.34%。澳洲第三季GDP增幅放緩至0.2%澳洲今年第三季GDP的季增幅放緩至0.2%，低於市場預期的0.4%和第二季的0.4%。這是自2022年第三季以來的最低值，家庭消費成長的停滯是主要原因，澳洲出口也自2022年第一季以來首次下降

東京CPI下降，日元持穩

2023年12月5日東京CPI下降，日元持穩東京CPI降至2.3%。美國將於週二稍晚發布ISM服務業PMI。本週二，日元小幅走低，歐洲時段，美元兌日元（USD/JPY）報147.08，當日下跌0.10%。東京核心CPI低於預期日本通膨的先導指標，東京核心CPI，在11月降至2.3%，低於10月的2.7%，也低於市場預期的2.4%。這是東京核心CPI連續第18個月徘徊在2%目標之上，說明了通膨壓力的持續。東京11月整體CPI也從前值3.3%放緩至

澳聯儲利率決議在即，AUD/USD下滑

2023年12月4日澳聯儲利率決議在即，AUD/USD下滑AUD/USD在周一走低。預計澳聯儲將在周二的利率決議上維持利率不變。澳元在本周初走低，週一歐洲時段，澳元兌美元（AUD/USD）報0.6648，當日下跌0.40%。上週澳元走勢強勁，整週兌美元漲幅達1.38%。預計澳洲央行將維持利率不變市場預期澳聯儲將在周二的會議上將利率維持在4.35%不變，澳聯儲已連續四個月暫停升息，市場預計這次也不會例外。儘管如此，澳聯儲可能會發出鷹派的訊息，以抑制關於2024年減息的預期

歐元區CPI發佈在即，EUR/USD下跌

2023年11月30日歐元區CPI發佈在即，EUR/USD下跌預計歐元區通膨率將降至2.7%。歐洲央行總裁拉加德將發表演說。本週四，歐元下跌，歐洲時段，EUR/USD報1.0940，當日下跌0.27%。歐元區通膨率預計將放緩至2.7%德國公佈的11月通膨率比起前值大幅下降，歐元區緊追在後，將於週四稍晚公佈11月通膨報告。德國11月通膨率年年減至3.2%，低於10月的3.8%，也低於市場的預期。這是德國自2021年6月以來最低的通膨率，食品和能源價格的放緩是通膨下降的主要動力。歐元區的情況也會如此嗎？市場預計歐元區11月通膨將小幅下降，整體通膨預計將從10月的2.9%降至2.7%，核心通膨預計將從10月的4.2%降至3.9%。如果通膨如預期一樣溫和下降的話，歐央行就不太可能重新考慮其利率政策。市場已經消化了2024年5月降息的可能性

紐聯儲維持利率不變，紐元上漲

2023年11月29日紐聯儲維持利率不變，紐元上漲紐西蘭聯邦儲備銀行維持利率不變，但傳達了鷹派訊息。紐西蘭元兌美元（NZD/USD）上漲 1%，但隨後回落。本週三，NZD/USD起初飆升1%，但隨後回吐了大部分漲幅，歐洲時段，NZD/USD 報0.6149，當日上漲0.20%。紐西蘭聯邦儲備銀行持鷹派立場和市場預期的一樣，紐西蘭聯邦儲備銀行連續第四次將基準利率維持在5.5%，他們重申了「長期高利率」的立場，並警告未來可能會進一步升息。這種鷹派的程度令市場感到驚訝

拉加德的發言並沒有對歐元造成影響

2023年11月28日拉加德的發言並沒有對歐元造成影響歐央行總裁拉加德稱通膨的鬥爭尚未結束。美國PMI喜憂參半。本週二，歐元幾乎沒有變化，北美時段，歐元兌美元（EUR/USD）報1.0948，當日下跌0.05%。拉加德稱通膨鬥爭尚未結束本週開始，歐元區沒有新聞，讓投資人有充足的時間關注歐洲央行行長拉加德（Lagarde）在歐盟議會委員會上的演講。拉加德表示，雖然他們預計通膨將繼續下降，但仍存在相當大的不確定性，「現在還不是宣布戰勝通膨的時候」。拉加德的謹慎態度是可以理解的