分析師專欄 彙整

美國零售銷售數據優於預期，USD/JPY反彈

2024年9月18日美國零售銷售數據優於預期，USD/JPY反彈本週二，日圓大幅走弱，北美交易時段，美元兌日圓（USD/JPY）上漲0.73%，報141.64。此前，USD/JPY在周一短暫跌破140，為2023年7月以來的首次。日圓近期的表現特別亮眼。光是9月份，日圓就累計上漲2.9%，而在整個第三季度，日圓暴漲15%，成為G10貨幣中表現最強勁的之一。隨著聯準會幾乎確定在本週三宣布升息至少25個基點，日圓走勢依舊受市場關注

歐元躍升至10日高點

2024年9月17日歐元躍升至10日高點本週一，歐元表現強勁。截至撰稿時，歐元兌美元（EUR/USD）在北美交易時段報1.1126，當日上漲0.49%，升至自9月6日以來的最高水準。週一的數據日程相對平靜，沒有一級經濟事件。在美國方面，9月紐約州製造業指數回升至11.5，遠高於8月的-4.7和市場預期的-3.9。這項結果令人意外，此前該指數已連續九個月出現萎縮

紐西蘭製造業數據發佈在即，紐元保持平穩

2024年9月13日紐西蘭製造業數據發佈在即，紐元保持平穩週四，紐元走勢平穩。截至撰稿時，紐元兌美元（NZD/USD）交投於0.6139，日內小漲0.05%。紐西蘭製造業PMI預計將改善紐西蘭製造業一直處於低迷狀態，製造業採購經理人指數（PMI）已連續17個月下滑。預計週五公佈的8月PMI將改善至47，較7月的44有所回升（低於50的讀數顯示經濟處於收縮狀態）。針對紐西蘭經濟狀況兌惡化，8月紐西蘭儲備銀行（RBNZ）進行了自2020年3月以來的首次降息。 RBNZ加入了全球主要央行降息的行列

USD/JPY跌破141，美國CPI降至2.5%

2024年9月12日 USD/JPY跌破141，美國CPI降至2.5%週三，日圓繼續走強。美元兌日圓（USD/JPY）一度跌至140.70，創下今年以來的新低，隨後收復了部分跌幅。截至撰稿時，北美交易時段USD/JPY報141.71，當日下跌0.52%。美國通膨持續下降備受關注的美國通膨報告未對市場產生重大影響。 8月整體消費者物價指數（CPI）年比下滑至2.5%，低於7月的2.9%，符合市場預期。這是整體通膨連續第五個月下降。月同比CPI維持在0.2%，與市場預期一致。核心年同比CPI維持在3.2%，符合市場預期。月同比核心CPI小幅上升至0.3%

日圓走強，美國通膨數據備受關注

2024年9月11日日圓走強，美國通膨數據備受關注週二，日圓表現強勁。截至北美交易時段，美元兌日圓（USD/JPY）報142.63，日內下跌0.37%。日本央行會按兵不動至2025年嗎？過去，日本央行的政策會議往往波瀾不驚，但隨著該行逐步退出負利率政策，市場對其決策的關注度大幅提升，未來進一步收緊貨幣政策的可能性也在上升。日本央行向來採取「按兵不動」的策略，不輕易透露政策動向

日圓因強勁薪資成長延續漲勢，消費支出成為下一關注點

2024年9月6日日圓因強勁薪資成長延續漲勢，消費支出成為下一關注點週四，日圓繼續上漲。截至北美交易時段，美元兌日圓（USD/JPY）報143.27，當日下跌0.33%。本週日元兌美元已累計上漲1.9%，自7月1日以來，日圓已大幅上漲了10.7%。日本薪資成長超乎預期7月日本平均現金收入年增3.6%，雖然低於6月的4.5%（此增幅為自1997年1月以來的最高水準），但仍超出市場預期的3.1%。薪資成長是決定日本央行何時升息的關鍵因素之一

加幣在加拿大央行利率決議前持穩

2024年9月5日加幣在加拿大央行利率決議前持穩週三，加幣波動有限，歐洲交易時段，USD/CAD報1.3555，當日下跌0.08%。加拿大央行預計將連續第三次降息市場的焦點集中在加拿大央行（BoC），該行將在周三晚些時候公佈利率決議，市場預計加拿大央行將連續第三次降息25個基點，這也是主要央行中降息次數最多的。預計加拿大央行將在今年餘下時間及2025年繼續降息，以提振加拿大疲軟的經濟

瑞士通膨下降，瑞士法郎持穩

2024年9月4日瑞士通膨下降，瑞士法郎持穩本週二，瑞士法郎走勢平穩，美元兌瑞郎（USD/CHF）報0.8507，當日下跌0.11%。瑞士CPI降至1.1%瑞士8月通膨率年減至1.1%，低於前兩個月的1.3%，也低於市場預期的1.2%。這是自3月以來的最低水平，食品、服裝和交通價格的成長速度均有所放緩。從月度來看，CPI持平，而7月為-0.2%，略低於市場預期的0.1%。核心CPI年同比持平

勞動節假期交易清淡，GBP/USD小幅波動

2024年9月3日勞動節假期交易清淡，GBP/USD小幅波動週一，英鎊的波動幅度有限。由於美國市場因勞動節休市，美元的波動也將有限。在北美交易時段，英鎊兌美元（GBP/USD）交投於1.3147，上漲0.16%。英國製造業顯示出輕微擴張英國8月的製造業PMI（採購經理人指數）維持在52.5，與預期一致。這是26個月以來的最高水平，顯示英國製造業繼續復甦，過去五個月中有四個月顯示出擴張

歐元走低，市場關注德國通膨與美國GDP數據

2024年8月29日歐元走低，市場關注德國通膨與美國GDP數據週三，歐元大幅走軟。在歐洲交易時段，歐元兌美元（EUR/USD）交投於1.1116，日內下跌0.60%。儘管今天的經濟日曆上並無重要數據發布，但周四將迎來關鍵的德國通膨數據以及美國GDP報告。德國通膨預計將放緩作為歐元區的最大經濟體，德國已不再是歐洲經濟的引擎，其經濟表現依然低迷。繼第一季經濟萎縮0.1%後，第二季GDP僅持平，勉強避免了技術性衰退。德國消費者對經濟前景的信心依然低迷，這可能繼續壓制消費支出

歐元保持平穩，儘管德國數據疲軟

2024年8月28日歐元保持平穩，儘管德國數據疲軟週二，歐元波動有限。北美交易時段，歐元兌美元（EUR/USD）報1.1179，日內上漲0.16%。歐元自8月以來表現強勁，兌疲軟兌美元累計上漲3.1%。德國消費者信心持續惡化德國消費者對經濟前景的悲觀情緒進一步加深。最新發表的GfK消費者信心指數顯示，9月的讀數降至-22.0，低於8月修正後的-18.6，也未能達到市場預期的-18.0。這項數據創下了5月以來的最低點，顯示德國消費者信心的疲軟可能對經濟復甦構成挑戰

德國商業景氣指數下降，EUR/USD下跌

2024年8月27日德國商業景氣指數下降，EUR/USD下跌週一，歐元兌美元（EUR/USD）有所下跌，截至撰寫本文時，EUR/USD在歐洲時段報1.1156，當日下跌0.32%。上週五，歐元表現強勁，上漲了0.73%，並自7月17日以來首次突破1.12。鮑威爾表示聯準會準備降息，美元下滑上週五，聯準會主席鮑威爾的言論滿足了市場預期——即支持降息的立場。鮑威爾並未明確說明聯準會何時會降息，但他表示，「是時候調整政策了」。投資者預計聯準會將在9月18日的會議上進行四年來的首次降息。懸而未決的問題是降息的幅度

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