分析師專欄 彙整

加幣上漲，美國暫停汽車關稅

2025年3月6日加幣上漲，美國暫停汽車關稅週四，加幣走勢穩定，先前兩日累計上漲約1%。歐洲時段，美元兌加幣（USD/CAD）交投於1.4351，上漲0.07%。未來兩天，加幣可能會迎來波動，市場將關注週四公佈的艾維PMI（Ivey PMI）以及週五的就業報告。美國暫停汽車關稅，但加美貿易緊張關係仍存

2025年3月5日瑞郎創2025年新高，瑞士通膨持續下降瑞士法郎連續第三個交易日上漲。北美時段，USD/CHF交投於0.8884，下跌0.12%。本週以來，瑞郎已累計上漲1.6%，稍早曾升至0.8856，創下今年以來的最高水準。瑞士通膨降至近四年最低點瑞士通膨持續下降，這一趨勢在2月得以延續。整體消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲0.3%，低於1月的0.4%，但高於市場預期的0.2%。這也是2021年4月以來的最低水準。通膨回落主要受到食品和能源價格下降的推動

歐元觸及三個月高點，歐元區失業率維持不變

2025年3月5日歐元觸及三個月高點，歐元區失業率維持不變週二，歐元延續漲勢。北美交易時段，EUR/USD 報 1.0523，日內上漲 0.36%。稍早，歐元曾攀升至 1.0559，創下自 12 月 10 日以來的最高水準。歐元區失業率維持 6.2%歐元區經濟成長乏力，但就業市場仍穩健。 1 月失業率連續第三個月維持在 6.2%，創下歷史最低點。此外

瑞士法郎下跌，瑞士GDP放緩

2025年2月27日瑞士法郎下跌，瑞士GDP放緩瑞士法郎連續第二個交易日下跌，週四歐洲時段，USD/CHF交投於0.8980，日內上漲0.38%。瑞士GDP成長放緩至0.2%瑞士經濟在2024年第四季放緩，季環比成長為0.2%，低於第三季的0.4%，符合市場預期。這是自2023年第二季以來最弱的成長。第四季建築業疲軟，但製造業和出口反彈。以年化計算，GDP成長1.5%，低於第三季的1.9%，為過去三個季度以來最弱的成長速度。疲軟的GDP數據提高了瑞士國家銀行（SNB）降息的可能性。 SNB正在進行寬鬆週期，並在12月大幅下調利率50個基點

澳洲CPI低於預期，澳元下跌

2025年2月26日澳洲CPI低於預期，澳元下跌週三，澳元下跌0.37%，在歐洲時段報0.6320。 AUD/USD已連續第四個交易日下跌，期間累積下跌1.2%。澳洲1月通膨維持在2.5%澳洲1月的消費者物價指數（CPI）連續第二個月維持在2.5%年增長率，低於市場預期的2.6%，但仍處於2024年8月以來的最高水準。推動CPI上漲的因素包括食品、電力、酒精和菸草價格的上漲。核心CPI，作為一個比整體CPI更可靠的通膨指標，從1月的2.7%上升至2.8%。雖然月度通膨指標不像季度通膨報告那樣全面，但它顯示通膨仍然相對溫和。由於這些通膨數據支持上週澳儲行下調利率25個基點至

澳幣等待通膨數據

2025年2月26日澳幣等待通膨數據澳元連續兩天下跌後保持平穩，週二北美時段，AUD/USD報0.6343，當日下跌0.09%。預計澳洲CPI小幅上升澳洲將於週三公佈1月消費者物價指數（CPI）。通膨數據呈上升趨勢，12月CPI年增2.5%，高於先前的2.3%，為8月以來的最高水準。市場對1月CPI的預期為2.6%。通膨仍在澳洲儲備銀行（RBA）的2%-3%的目標區間內，但央行對通膨上行風險仍保持警惕。 RBA上週終於降息，結束了超過一年的利率維持期，加入了大多數其他主要央行的寬鬆週期。此次降息聲明偏鷹派，RBA表示

紐西蘭零售銷售表現亮眼，紐元維持穩定

2025年2月24日紐西蘭零售銷售表現亮眼，紐元維持穩定週一，紐元波動不大，歐洲時段，NZD/USD 交投於 0.5745，當日上漲 0.07%。紐西蘭零售銷售創三年新高紐西蘭本週開局良好，第四季零售銷售季增 0.9%，遠高於市場預期的 0.6%，並優於第三季經修正後的零成長。這項增幅創下三年來最高紀錄。大多數子類別均實現成長，顯示經濟復甦範圍廣泛。年比來看，第四季零售銷售小幅成長

澳幣因強勁就業數據觸及2025年高點

2025年2月20日澳幣因強勁就業數據觸及2025年高點澳元在周四大幅上漲。在歐洲交易時段，AUD/USD交易於0.6377，較當天上漲0.55%。澳洲就業成長超乎預期澳洲勞動力市場持續表現強勁。 1月，經濟新增就業人數44,000個，遠超市場預期的20,000個。此前12月的新增職位修正為60,000個。令人印象深刻的是，全職就業增加了54,100個，而兼職就業機會減少了10,100個

英國通膨飆升至3%，英鎊關注聯準會會議紀要

2025年2月19日英國通膨飆升至3%，英鎊關注聯準會會議紀要英鎊在本週表現平淡。歐洲交易時段，GBP/USD交易於1.2595，下跌0.13%。英國1月通膨升至3%英國1月消費者通膨年增3%，較12月的2.5%大幅上升，高於市場預期的2.8%。這是自2024年3月以來的最高水平，主要受交通、燃料和食品價格上漲的推動。月度CPI下降0.1%，低於12月的0.4%增幅，也優於市場預期的

澳洲央行降息，澳幣反應平淡

2025年2月18日澳洲央行降息，澳幣反應平淡在連續三天上漲後，澳洲元在周二微幅波動，歐洲時段，AUD/USD交易於0.63671，日內上漲0.09%。澳洲央行將利率降至4.1%澳洲儲備銀行（RBA）週二將現金利率下調了0.25個百分點至4.10%。這項決定是市場普遍預期的，澳元對此消息反應平淡。儘管如此，這項措施具有重要意義，因為這是澳洲央行四年來的首次降息。該央行在過去一年多時間裡一直維持4.35%的利率

日本GDP強勁，日圓延續漲勢

2025年2月17日日本GDP強勁，日圓延續漲勢日圓持續強勢，已連續第三個交易日上漲，在此期間上漲了1.9%。本週一歐洲時段，美元兌日圓（USD/JPY）報151.43，當日下跌0.53%。日本第四季GDP超預期日本第四季GDP季增0.7%，遠超市場預期的0.3%，也高於第三季上修後的0.4%增幅。這標誌著日本經濟連續第三個季度實現環比成長，顯示經濟活動正在增強。年化GDP成長率為2.8%，也大幅高於市場預期的1%和第三季上修後的

英國GDP超預期，英鎊小幅上漲

2025年2月13日英國GDP超預期，英鎊小幅上漲英國英鎊在周四小幅上漲，GBP/USD 目前交易於1.2460，日內上漲0.15%。英國GDP超預期2024年英國經濟在年末迎來了亮眼表現，12月GDP較上季成長0.4%。這是9個月來的最快增速，遠超市場預期的0.1%。這一意外成長主要得益於服務業和製造業活動的增加。按年計算，12月GDP年增1.5%，為2022年10月以來的最佳表現