黃金（XAU/USD）上漲 3%，目標站穩每盎司 4600 美元關口，以延續多頭動能

過去兩天黃金價格上漲，突破了每盎司 4600 美元這一關鍵心理關卡。若地緣政治局勢持續提供支撐，這項貴金屬正尋求在該水準上方站穩，未來幾天可能進一步上行。

中東緊張局勢：外交停滯，軍事集結加劇市場不確定性

隨著伊朗表明不願與美國進行直接談判，中東局勢迅速降溫的希望受到打擊。這種摩擦削弱了原本就脆弱的外交進程，使市場參與者對長期對峙保持警惕。

伊朗總統佩澤什基安表示，伊朗在談判期間兩度遭到攻擊，證明美國並不相信外交。然而，他隨後又表示伊朗已準備結束戰爭，但希望獲得安全保證。這種訊息混雜的情況，也與我們近期從美國政府方面所看到的立場相似。

同時，美國持續向該地區部署更多部隊與軍事資產，進一步加劇緊張局勢。隨著不確定性升高，市場焦點仍集中在這些發展將如何影響整體市場情緒，以及對避險資產需求的變化。

原油與黃金的相關性出現轉變

自中東衝突爆發以來，我們觀察到原油與黃金之間出現罕見且持續的負相關關係。通常這兩者會同步波動，作為對抗地緣政治風險的避險工具。

然而，近期油價飆升迫使市場對聯準會政策預期進行大幅重新定價：

油價上漲＝通膨壓力增加：能源成本飆升，使市場不得不排除先前預期的聯準會降息可能性。

黃金的敏感性：隨著「政策轉向」的敘事被延後，作為無收益資產的黃金吸引力下降，導致出現近二十年來最劇烈的跌勢。

如今情勢可能正在改變。過去幾個交易時段中，黃金與原油開始同步上漲，顯示先前的負相關關係正在轉變。

目前聯邦基金期貨幾乎已排除進一步降息的可能，但市場同時也對額外升息保持懷疑，意味著市場正進入新的階段。若聯準會維持利率不變，而油價持續上升，通膨預期將自然升高。在此情境下，實質利率（名目利率減去通膨）將受到壓縮。

只要聯準會維持觀望立場並拒絕進一步升息，上升的油價反而可能透過壓低實質殖利率，為黃金提供順風支撐。

對黃金多頭而言，「抗通膨避險」的敘事或許終於重新回到市場焦點。

接下來的走勢？

美元仍然扮演重要角色，而本週即將公布的多項高影響力美國數據，可能帶來新的波動。

不過本週末適逢復活節假期，隨著時間接近週末，市場流動性可能逐漸下降，價格走勢也可能轉為區間震盪。

市場參與者仍將密切關注中東地緣政治的發展，任何情勢變化都可能影響黃金價格。

技術面展望－黃金（XAU/USD）

從四小時圖來看，黃金（XAU/USD）正顯示技術性復甦跡象，成功重新站上 4600 美元關口。

在經歷一段時間的激烈拋售後，價格走勢已建立穩固的上升趨勢線，顯示市場「逢低買進」的心態正在回歸。

關鍵觀察水準：

阻力位：短期阻力位於 4700 美元。若能持續突破該水準，可能為重新測試 4800 美元區域打開空間。

支撐位：近期的 4500 美元轉折點仍是重要心理支撐。只要上升趨勢線維持不破，多頭結構仍然完整。

相對強弱指標（RSI）目前約在 62 附近，顯示動能偏多，但距離超買區仍有上行空間。多頭將關注日線能否收於 4600 美元上方，以確認本輪復甦階段成立。

XAU/USD走勢圖

來源：TradingView

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