加拿大CPI自三個月高點回落，美元兌加幣延續漲勢

加拿大2026年1月整體通膨率小幅降溫，從去年12月創下的三個月高點2.4%回落至2.3%。此數據略低於市場預期，並大致符合加拿大央行原先預測，即通膨將在接近2.5%的水準徘徊一段時間後，才會進一步跌破2%的目標。值得注意的是，2025年1月實施的GST/HST減稅措施所產生的基期效應，仍對年增率數據帶來顯著影響。

本次整體通膨放緩，主要來自運輸類別價格的進一步下滑。隨著汽油價格年減幅接近17%，運輸項目出現約-17%的明顯通縮。此外，住房相關成本壓力也有所減輕，增速放緩至1.7%；家庭營運與家具用品價格漲幅則降至2.5%。

不過，也有部分領域出現明顯升溫。食品價格年增率加快至7.3%，主要因先前的稅務減免到期；餐廳價格更大幅上漲12.3%，漲勢尤其顯著。

儘管部分項目價格攀升，但整體而言，核心通膨壓力似乎正在減退。加拿大央行高度關注的修剪均值核心通膨率降至2.4%，創下自2021年4月以來最低水準，也明顯低於市場預期的2.6%。這項數據被視為通膨基本面趨穩的重要訊號，顯示一旦稅務相關的短期因素消退，物價壓力整體仍受到良好控制。

根據最新數據，加拿大央行目前大致處於「觀望」狀態。此次2.3%的通膨結果強化了市場預期，即央行在2026年3月18日的下次會議上，可能維持利率不變。

目前政策利率為2.25%。在整體通膨率2.3%、修剪均值核心通膨率2.4%雙雙朝2%目標靠攏的情況下，央行擁有一定的政策空間。由於通膨表現與央行先前對2026年初約2.5%的預測大致一致，並未出現意外飆升，因此沒有立即升息的迫切性。再加上核心通膨降至近年低點，被視為偏正面的發展，也讓央行更有理由按兵不動。

技術面來看，美元兌加幣持續反彈。美元近期轉強，帶動匯價回升，此前加幣自11月25日至1月29日曾出現一波明顯升值行情。雖然美元近來反攻力道不弱，但距離完全收復去年11月至今年1月的跌幅仍有一段距離。

上方初步壓力位在1.3700，其後為1.3750以及約1.3817的200日移動平均線。若匯價轉為回落，需先有效跌破1.3500支撐，才可能開啟更進一步的下行空間。 USD/CAD走勢圖

來源：TradingView

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