油價連續第二天小幅走高，市場將地緣政治風險視為潛在的催化因素

然而，正如過去幾個月所表現的那樣，多頭和空頭都尚未準備好全面入場。地緣政治方面基調的變化，迄今並未對油價形成實質支撐。

俄羅斯—烏克蘭和平談判

莫斯科指責烏克蘭試圖襲擊總統普丁的住所，這項指控引發了市場對原油供應可能受到干擾的擔憂。烏克蘭否認了這項說法，稱其為虛假指控，意在破壞和平談判。

不過，美國總統唐納德·川普在與普丁通話後，對所謂的襲擊事件表達了憤怒。儘管川普仍表示達成和平協議是可能的，但不斷升級的緊張局勢使市場參與者認為協議將非常難以實現，這可能會推動油價走高。

問題依舊如過去幾個月一樣：油價究竟能漲多少？

中東緊張局勢、伊朗抗議活動

在川普總統威脅稱，如果伊朗試圖重建其核計劃或導彈項目，美國將發動重大打擊之後，交易員對中東地區緊張局勢加劇感到擔憂。

他也警告哈馬斯解除武裝，希望推動去年10月與以色列達成的停火協議。

在沙烏地阿拉伯對也門境內由阿聯酋支持的武裝組織發動空襲後，市場對原油供應的擔憂進一步加劇。沙烏地阿拉伯宣布其國家安全面臨威脅，並要求阿聯酋部隊在24小時內撤離也門。

儘管阿聯酋對這次襲擊感到意外和失望，但隨後宣布將自願撤出在該國最後一支反恐部隊。傳統盟友之間的衝突，加劇了市場對中東地區穩定性的擔憂。

不過，即便存在衝突可能擾亂供應的擔憂，分析師認為油價難以大幅上漲，因為當前全球原油市場供應過剩。

前方催化劑－OPEC會議

2026年的首次OPEC會議即將召開，而在沙烏地阿拉伯與阿聯酋因也門問題關係緊張的背景下，這一時間點可謂相當不利。

儘管這兩個石油大國之間的分歧性質較為敏感，但對油市產生實質影響的可能性不大。這是因為OPEC的運作機制是在成員國即便政治議題有嚴重分歧的情況下，仍能協調原油產量。

這兩個國家在也門問題上的目標多年來一直存在衝突，並且在2021年還曾就原油產量限制公開爭論，但它們始終能夠達成協議以維持市場穩定。

OPEC在2026年面臨的真正挑戰並非這場外交摩擦，而是如何因應供應過剩和油價下行的經濟問題。歷史經驗表明，只要成員國在產量計算上能夠達成一致，政治爭端並不會阻礙該組織的運作。

無論1月4日即將召開的會議做出何種決定，都有可能成為推動油價擺脫低迷狀態的關鍵催化劑。

技術分析—WTI原油

從技術分析角度來看，WTI原油仍受制於明顯的橫盤走勢。

油價目前運行在一個大型對稱三角形型態中，若能向任一方向突破，理論上都有望引發一輪較為可觀的行情。

就我個人而言，風險仍然偏向下行，即便出現向上突破，也可能很快就會失去動能。 （此判斷僅基於當前的市場環境和近期價格趨勢。）

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