英國央行以5-4的微弱票差維持利率不變，GBP/USD持續反彈

英國央行貨幣政策委員會決定將基準利率（Bank Rate）維持在4%，這項決定基本上符合市場預期。然而，表決結果接近（5票支持維持利率，4票支持小幅降息），顯示委員會內部更多成員開始傾向於降息。

委員會認為，通膨最嚴重的階段已經過去，物價正開始放緩。這項放緩主要歸功於目前的高利率政策、薪資增幅的放緩，以及服務價格成長的減弱。他們也指出，經濟成長疲軟和勞動市場緊張程度的下降，也有助於推動通膨下行。

委員會現在認為未能實現2%通膨目標的風險更加平衡——他們對高通膨持續存在的擔憂減弱，反而對經濟過於疲軟的擔憂上升。儘管如此，他們強調仍需看到更多證據，證明這一趨勢會持續下去。

未來的降息將是漸進的，完全取決於即將發布的經濟數據。

英國通膨情勢改善

市場對英國央行今年降息的樂觀情緒正在上升，自10月中旬以來，英國10年期公債殖利率顯著下滑。就在一個月前，市場也普遍懷疑英國央行是否會很快再次降息。如今，這一觀點正改變，因為目前3.8%的通膨率似乎已經見頂。

儘管全面下降預計要等到明年才會顯現，但一些正面訊號已開始出現：食品價格通膨正在比預期更快地緩解，服務業通膨也在放緩。同時，私部門薪資成長也在下滑，預計年底前將降至4%以下，而年初遠高於此水準。

這種信心也受到即將發布的秋季預算案可能獲得金融市場正面回饋的提振。

英國財政大臣瑞秋·里夫斯對英國央行下調通膨預期表示歡迎。

根據英國央行的說法：“通膨持續緩解的進展表明，利率很可能會繼續逐步下行：未來貨幣政策將採取‘漸進而謹慎’的方式逐步退出緊縮。”

在談到通膨問題時，行長貝利表示：「9月通膨的峰值比我們8月的預測低了0.2個百分點，這是令人鼓舞的。」總體而言，通膨方面的跡象正在改善。

下一個通膨數據將於11月19日公佈，這可能對市場如何定價英國央行12月是否降息產生重大影響，之後市場注意力將轉向財政大臣里夫斯的預算案。

英國秋季預算案成為焦點

隨著11月推進，英國預算案將成為市場的主要關注點。財政可持續性仍是關鍵，這將決定預算演講對英鎊的影響。

如果財政大臣里夫斯採取更緊縮的財政政策，可能會導致英鎊進一步走弱。一個包含加稅、但同時推高2026年通膨預期的預算，可能對英鎊構成提振；而一個在財政可持續性上「雷聲大雨點小」的預算，可能會引發市場對英鎊的劇烈拋售。

財政大臣里夫斯面臨一項艱鉅任務，市場將密切關注其表現。

在今天的利率決定公佈後，英鎊一度走軟，GBP/USD下跌了30-40點。

但隨後「英鎊兌美元」迅速反彈，目前交投於1.3100附近。

如果突破1.3100關口，並在四小時圖上實現收盤，該貨幣對可能進一步吸引多頭，目標將指向1.3250和100日均線所在的1.3270附近。

如果「英鎊/美元」未能有效站穩1.3100水平，則可能回撤至關鍵的1.3000支撐位。

GBP/USD走勢圖

來源：TradingView

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